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A股成交额下半年新低！三大指数午后一度翻红调整已近尾声？_我的网站

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一 | “冷冷冷” “北京，你实在太冷了。” 话题登上热搜后，毛丽开始怀念月初的好天气，“那会是最舒服的温度。” 她这样形容北京那段时间的天气：阳光、微风，穿一件薄外套就能在户外待上一整天。十天过后，北京气温骤降，有的地方甚至飘起小雪。

二 | 根据北京发布，南郊观象台在10月20日6时26分记录到气温仅-0.5℃——这是北京今年立秋后气温首次跌破零度。 K图 000001_0 　　8月25日，市场午后震荡回升，沪指小幅飘红。气温跌破冰点的时间，较常年11月8日提前近20天，为1951年以来，下半年并列第7早破零。

三 | 北方多地气温也明显下降。

四 | 截至收盘，沪指涨0.19%，深成指跌0.35%，创业板指跌1.00%。据媒体报道，河南嵩山、洛阳等地10月20日迎来初雪，气温较前期下降8℃左右。

五 |
　　板块来看，创新药、CRO概念回暖，农业板块全天强势，液冷服务器概念大幅反弹，零售、旅游等消费股强势。

六 | 下跌方面，贵金属、锂矿等资源股大幅回调。　　全市场超4200股上涨。沪深两市成交额1.83万亿元，较上一个交易日缩量1756亿。吉林、河北、山西部分地区已出现明显降温。　　截至收盘，A股成交额为18443亿元，继上周五的18922亿元后，再创下半年新低。　　“地量”之下，想看到市场走出大阳线，是比较难的。北京朝阳如今的街景图源：受访者气温持续下降所带来的影响，远不止寒意。中国气象局研究员、中国气象服务协会会长许小峰长期观察气候变化。在他看来，如今的气候变化不仅对人们带来挑战，也对城市运转提出了新的课题。　　一是，最能带动指数上涨的科技股，也最需要流动性。

七 | 　　在8月上旬的反弹中，全A量能维持在2.5万亿元附近，比当下多出不少。

八 | 这缺失的几千亿，恰好是“科技龙头”“科技中军”最需要的。从个人的生活到城市的能源系统，这场“提前到来的冬天”，正考验着城市的应对能力。 10月18日，受较强冷空气影响，吉林、辽宁、京津冀等地降温明显。据气象部门预计，10月24日前，北方大部分地方都会维持低温状态。当日，距离北京不到300公里的河北石家庄，高平一家人窝在屋里。当日气温显示8至11℃，可他觉得“体感就七八度”。那一整天，他把空调调到了20℃。到了晚上，因为担心不到4岁的孩子着凉，还把落灰多年的“小太阳”重新搬出来，让卧室保持温暖。 “电费都得多不少。” 他回忆，以往只有在11月上旬，也就是供暖前的过渡期才会这样。

九 | 　　数据显示，8月以来，每天成交额超百亿元的股票，数量有明显下降。　　上周五以来，已连续3天不足10只。今年，他觉得“直接把秋天冻没了”。

十 | 　　二是，少了增量资金参与，场内资金也只能来回“倒腾”，市场缺乏向上的合力。距离正式供暖还有二十多天，他感觉这些天有点难熬。　　“进二退一”，大多数人并不反感，因为趋势是向上的；而缩量时的反弹，有时是“进一退一”（震荡），甚至“进一退二”（下行）。

十一 | 住在吉林长春的李翔讯也遇上类似的难题。　　那么，站在今天这样“地量+个股普涨+指数偏弱”的节点，有哪些积极信号值得关注呢？　　我们认为，首先是科技股盘中出现了止跌迹象。　　9:47，双创指数均在创出日内低点后反弹，后续交易时间里也未见新低。　　午后开盘，三大指数短暂集体翻红，主要贡献方正是“易中天”、寒武纪、中芯国际、工业富联等权重股。并且在这段交易时间里，全市场整体比上午略有放量。

十二 | 　　对创业板指而言，年线是去年5月份以来持续站上的支撑位，在（7月底8月初）上一波调整中短暂跌破后收回。　　这一次，年线和前低，仍是两道值得关注的“防线”。雨雪加降温后，晚上气温跌至零下。他说当地通知10月17日开栓供热，但他家的暖气管道出了问题，得等到21日才能修好。这些天，李翔讯只能靠空调和取暖器撑着，还让家人从安徽寄来了厚的羽绒服。　　对科创50而言，顺序则恰好反过来——需关注前低和年线，能否激起放量修复。应对寒冷，最显眼的开销自然就是电费增加。　　第二个积极信号在于，经过整个7月和8月前半周的演绎，市场“风格再平衡”有了明显进展。　　直白地说，非科技股与科技股的“超跌反弹”已先后完成，二者接近或已经站在同一起跑线上——目前“高估vs低估”不再是最主要的资金轮动标准，而需要更多参考基本面、情绪面、资金面（容量）等指标。但若细看一下账单，毛丽会发现开销不止这些。她是云南人，在北京待了五年。她发现每年入冬后，打车次数会明显上升。比如去年10月，打车14次，花378元；到了12月，打车26次，花806元。　　以今天为例，截至收盘，除了贵金属、锂矿等资源股领跌外，最能代表“防守端”的银行板块也震荡下行，因此市场其他方向，如领涨的农业、医药等，都可归结到“进攻端”。这恰好与周一的盘面反过来。而今年10月刚过半，她在打车上的支出已经超过500元。

十三 | 她说，如果提前供暖，相应的费用也可能会增加，“原来大概一季度两千多块，要是提前供暖可能也要多交钱了。　　由此来看，当下市场各方的情绪，是“观望多于恐慌”的；　　或者说，情绪先于指数企稳。

十四 | ”总之，毛丽觉得现在的天气变来变去，让人捉摸不透。短线而言，在真正的“放量修复”出现之前，仍适合先以震荡筑底结构看待，于轮动中把握机会。　　恰好，北京时间本周四凌晨（当地时间8月26日盘后），英伟达将公布2027财年第二季度业绩，或许又是一次全球科技股变盘的节点。她更怀念以往那种四季分明的感觉。　　据报道，公司此前给出的营收指引为910亿美元、上下浮动2%，非GAAP毛利率指引为75%。而目前华尔街对本季度业绩预期较高。　　花旗预计，英伟达第二季度营收930亿美元，高于当时华尔街约920亿美元的一致预期；第三季度营收预计达到1051亿美元，同样高于市场预期的1037亿美元。花旗同时将英伟达2027财年AI GPU销售额预测上调3%至2900亿美元，同比增长82%。　　瑞银集团（UBS）给出了更为乐观的预测——本季度营收可能达到940亿至950亿美元，并预计第三季度指引达到1070亿至1080亿美元，实际第三季度营收甚至可能超过1100亿美元。对于许多北方居民来说，冬季提前不仅意味着气温骤降，更是一段生活节奏被打乱的日子——保暖设备、生活支出通通提速。

十五 | 　　另有激进的海外分析师称，投资者现在对待英伟达股票的态度，就好像该公司在人工智能领域“输了”一样，这种看法完全错误。他在周一给客户的一份报告中写道：“是时候闭上眼睛，重仓买入英伟达的股票了。”（文章来源：每日经济新闻）。

十六 | 冬季真的提前了？许小峰说，今年天气确实有所反常，北方的低温比以往提早了。

十七 | 这背后是极端性的气候波动的加剧。对于当地居民而言，需要适应和调整的过程。他分析，从今年夏季起，全国天气就呈现出异常状态——北方暴雨、南方高温、局地干旱。进入10月，北方气温断崖式下跌，南方依旧炎热，呈现“冰火两重天”的格局。 “这可以理解为气候波动性增强，而不是像以前一样，逐渐变冷或变热。” 许小峰进一步解释，正常来说，进入秋季后冷空气会逐步由北向南推进，全国整体气温随之下降，北方和南方都应逐步降温。

十八 | 但今年情况不同的是，冷空气团增多了，就像一辆货车压了太多货物，行驶不动。于是，就停在了北方地区，带来降温、降雨，甚至降雪，而南方地区温度也没往下走。不过，许小峰强调，目前气象数据尚不足以得出“冬季提前”的结论。“入冬的标准是需要有一个持续性的过程，只能说现在的气温达到了冬天的温度，但如果它的持续性不强，也就无法得出提前入冬的结论。” 中国科学院大气物理研究所季风系统研究中心副主任魏科向时代周报记者表示，极端天气的出现和频发，其本质原因还是全球气候变暖。许多人对于“变暖”的理解相对片面，认为气温升高就是变暖。但实际上，干旱、洪涝、寒冷都是“全球气候变暖”下的表现形式。“这类认知差异恰恰说明，公众对气候变化的了解还不够。” 受极端天气（暴雨）影响的村庄受冷空气持续影响，北方多地气温创今年新低。

十九 | 沈阳、银川等城市气温立秋后首次跌破冰点，北京南郊观象台也录得零下0.5℃的低温。有气象专家预计，今年北京入冬时间或会提前（常年平均入冬日为10月31日）。吉林多地已在10月15日左右陆续开始提前供暖，其中延吉更是连续第14年提前开栓供热。

| 为此，很多人开始讨论北京是否会提前供暖。毛丽在社交媒体上看到了不少讨论帖，有的在讨论今年北京体感气温早就入冬了，有的说希望能提前供暖，即便是多交钱。

| 据《北京日报》报道，北京法定供暖季为每年11月15日至次年3月15日，可以根据气象情况临时调整供暖时间。每年供暖前都会通过三次气象会商来判断未来天气状况。如连续五天平均气温低于5℃，即可启动供暖。北京朝阳区供热管理部门工作人员向时代周报记者表示，目前还没收到有关提前供暖的通知。据他了解，大部分小区都完成上水的准备工作，计划于11月15日启动供暖服务。

| 如上级部门有任何调整，通知提前供暖，他们也会全力配合。此外，郑州热力公司工作人员在10月20日对媒体表示，目前并没有传达任何有关提前供暖的通知，也没得到指示说今年是否会提前供暖。《郑州市城市集中供热管理办法》未对“看天供暖”作出明确规定，仅明确本市集中供热期为11月15日至次年3月15日。提前或者延长供暖期，由当地市政府决定。

| 许小峰说，供暖体系并非简单的系统，可以随时“开关”，而是涉及气象预测、能源调配、管网维护，排气放水等多重环节。

| 频繁调整时间，会增加运行成本，也可能影响能源调度的稳定性。对城市的挑战气候变化对每一个人、每一座城市的影响都是具像化的。

| 首先是能源。“提前供暖、频繁降温，意味着对煤炭、电力、天然气等能源的需求增加。部分城市需要临时调度储能资源，保证供热稳定。

| 若冷空气持续，能源供应需求和压力也会被放大。

| ”许小峰分析。以供暖系统为例，提前供暖会直接增加运营成本。新华网曾报道，以黑龙江省宁安市为例，全市城区集中供热建筑面积约381.2万平方米，刚开始供暖时，企业日均消耗煤炭约550吨，煤炭加人工、水电日均成本约70万元。提前供暖的成本增加，有的是地方进行补贴，有的则是企业自己承担。黑龙江一家供热企业负责人接受新华网采访时曾算过一笔账：当地供热煤炭21.7万吨，支付煤炭资金预计2.1亿元，人工、水电、维修等费用约0.8亿元，总费用2.9亿元，收取供热费约1.98亿元。

| 在没有补贴的情况下，亏损约0.92亿元。如果提前供暖，亏损还会继续扩大。

| 上述报道中还指出，当时受寒潮影响，多地提前供暖的情况持续增加，还有一些城市已连续多年提前启动供热。

| 比如天津自2016—2017年采暖期以来，已连续6年提前供暖；北京在2016年、2019年两次打破11月15日的法定供暖时间。供热企业经营压力上升。前瞻产业研究院发布的《2025年中国城市供热行业全景图谱》显示，据中国城镇供热协会数据，在统计范围内的133家企业中，集中供热行业全年收入约3600亿元，平均利润率为-1.0%。也就是说，不少企业是处在盈亏边缘的。其次是农业。

| 10月20日，据大象新闻，河南多地最高气温不足10℃。其中三门峡、洛阳、信阳南部等地的部分县市还会有中雨，高海拔山区也可能出现雨夹雪，最低气温仅有2℃。许小峰说，低温和早霜可能打乱秋收节奏，影响农作物产量。气候的不确定性，使农民在播种和采收时间上的判断更困难。对此，河南省农业农村厅负责人表示，秋收进度较常年整体偏慢5至7天，比去年同期慢17%。当地正统筹调度收割机、烘干设备等，加快抢收、烘干、抢运，并将制定小麦晚播的方案，派出专家指导组进行指导。受极端天气影响的农作物还有医疗服务。秋冬季是呼吸道疾病高发季节。